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左小蕾
著名经济学家、银河证券首席经济学家
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  • 2013-08-03匿名
    左小蕾写的文章还不错哦!!
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美联储加息的影响没你想的那么大
2015-09-30 14:55:09 讲师:左小蕾 原创 浏览次数:98

美联储9月份没有加息着实让全球金融市场松了一口气。但是如今,十月份马上就要到了,美联储会不会加息(耶老太在9月份的会议上可以有所保留的:我们完全有可能在十月份的时候加息)。

美联储最终是一定要加息的,但是美联储加息真的就如此可怕吗?

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我们可以发现,由于全球经济格局的变化,发达国家货币政策出现分化、新兴市场经济崛起等因素,美国加息政策对新兴市场经济体的影响事实上是在减弱的。

可以说,美国加息政策的外溢影响已经相对有限。在全球贸易和资本市场一体化的环境下,经济和金融冲击以及政策措施必然会出现跨境传导。美国货币政策发布,以及与资产购买相关的声明,影响新兴市场经济体的货币及资产价格的波动,也会对新兴市场经济体的资本流入产生影响。

但当前发达国家的复苏步伐不一致,货币政策取向分化,美联储货币政策对新兴市场经济体及其资本流入的影响在逐渐减弱。继美国退出QE,欧洲央行[微博]进入负利率时代,美国经济复苏,但欧元区和日本经济却未见起色,通货风险释放缓慢,国内改革迟缓,欧元区和日本经济的货币宽松环境,一定程度上削弱了美国加息对新兴市场的资本流出和汇率贬值风险。

与此同时,新兴市场经济体应对外部冲击能力增强。虽然各新兴市场经济体的发展情况不同,但总体而言,与过去相比,新兴市场经济体在最近几十年改善了自身宏观经济政策和制度框架,提升了应对外部冲击的能力。

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