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企业的租赁筹资管理

其他 】 2013-05-31 11:10

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摘要:

现代租赁已经成为企业筹集资金的一种方式,用于补充或部分替代其他筹资方式。在租赁业务发达的条件下,它为企业所管遍采用,是企业筹资的一种特殊方式。

租赁是出租人以收取租金为条件在,契约或合同规定的期限内,将资产租借给承租人使用的一种经济行为,在实质上具有借贷属性,不过它直接涉及的是物而不是钱。在租赁业务中,出租人主要是各种专业租赁公司,承租人主要是其他各类企业,租赁物大多为设备 等固定资产。

现代租赁的种类很多,按性质通常分为营运租赁和融资租赁两大类。        (一)营运租赁

营运租赁又称经营租赁、服务租赁,是由出租人向承租企业提供租赁设备,并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务。从承租企业无需先筹资再购买设备即可享有设备使用权 的角度来看,营运租赁也有短期筹资的功效.

营运租赁的特点主要是:

承租企业根据需要可随时向出租人提出租赁资产。

粗赁期较短,不涉及长期而固定的义务.

在设备租赁期间内,如有新设备出现或不需用租人设备时,承租企业可按规定提前解除租赁合同,这对承阻企业比较有利.

出租人提供专门服务。

由于出租人承担租赁设备的风险,并负责设备的维修保养等服务,故收取的租赁费

钳离.

租赁期满或合同中止时,租赁设备由出租人收回。  

(二)融资租赁

融资租赁又称财务租赁,是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备,并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。承租企业采用融资租赁的主要目的 是为了融通资金。融资租赁集融资与融物于一身,具有借贷性质,是承租企业筹集长期借入资 金的一种特殊方式.

融资租赁通常为长期租赁,可适应承租企业对设备的长期需用,故有时也称为资本租赁,其主要特点有:

一般由承租企业向租赁公司提出正式巾请,由租赁公司融资购进设备租给承租企业 使用.

租赁期限较长,大多为设备耐用年限的一半以上。

租赁合同比较稳定,在规定的租期内非经双方同意,任何一方不得中途解约,这有利于 维护双方的权益。

承租企业负责设备的维修保养和保险,但无权自行拆部改装。

租赁期满时.按事先约定的办法处置设备,一般有退还或绥砸、留购三种选择,通常由 原租企业留购。

融资租赁按其业务的不同特点,可细分为如下三种具体形式:

①直接租赁。直接租赁是融资租赁的典型形式,通常所说的融资租赁是指直接租赁

形式。

②售后租囚。在这种形式下,制造企业按照协议先将其资产卖给租赁公司,再作为承租 企业将所售资产租回使用,并按期向租赁公司支付租金。

③杠杆租赁。枉杆租赁是国际上比较流行的一种融资租赁形式。它~般要涉及承租人、 出租人和贷款人三方当事人。从承租人的角度来看,它与其他融资租赁形式并无区别,同样是按合同的规定,在租期内获得资产的使用权,按期支付租金。但对出租人却不同,出租人只垫 支购买资产所需现金的一部分〈一般为 20% 40%) ,其余部分〈为 60% 80%)则以该资产为 担保向贷款人借资支付。因此,在这种情况下,租赁公司既是出租人又是借资人,据此既要收 取租金又要支付债务。这种融资租赁形式,由于其租赁收益一般大于借款戚本支出,出租人借款购物出租可获得财务杠杆利益,故被称为杠杆租赁。

租赁筹资的优点:

①迅速获得所需资产。融资租赁袋"融资"与"融物"于一身,一般要比先筹措现金后再购 置设备来得更快,可使企业尽快形成生产经营能力。

② 租赁筹资限制较少。企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式,都受到相当多的资格条件的限制 ,相比之下,租赁筹资的限制条件很少。

③ 免遭设备陈1日过时的风险. 随着科学技术的不断进步,设备陈旧过时的风险很高,而 多数租赁协议规定由出租人承担,承租企业可免遭这种风险.

④ 全部租金通常在整个租期内分期支付,可适当减低不能偿付的危险。

⑤ 租金费用可在所得税前扣除,承租企业能享受抵税的利益。

租赁筹资的主要缺点是成本较高,租金总额通常要高于设备价值的30% 承租企业在财务困难时期,支付固定的租金也将构成一项沉重的负担;另外,采用租赁筹资方式如不能享有设备残值,也可视为承租企业的一种机会损失 。





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