郎咸平

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日本的反省:依赖美国的罪与罚

其他 】 2013-06-06 15:24

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摘要:

自20世纪80年代以来,世界经济经历了黑色星期一、亚洲金融危机、长期资本管理公司的衰亡、IT泡沫破裂等重大危机事件。这些事件对于危机的当事者 来说是非常严重,但从世界的大版图来看?是一个局部事件。90年代日本经济泡沫破裂也是二战后日本最大的经济危机,但对世界经济的影响并不大。与日本的经 济泡沫破裂相比,此次危机对世界经济的影响更深、波及面更广

2008年11月25日日经平均指数为8 323点,若将2007年7月最后一周的日经指数的平均值16 978点定为100,则2008年11月25日的股价水平仅为49.0。2008年11月25日道琼斯平均指数是8 497点,若将2007年7月最后一周的道琼斯平均指数13 182点定为100,则2008年11月25日的股价水平为64.3。

  由此可见,日本的股价跌幅远高于美国。当然,这种计算结果在不同时间段之间进行比较时,会得出不同的值。尽管如此,选取任何相同的两个时点进行比较,都得出日本的股价跌幅大于美国的结论。

  为什么日本的股价会如此暴跌呢?以下几种说法很值得我们思考。

  其一是“对岸失火”说。但如果仅是“对岸失火”,日本的股价并不会如此暴跌。从现在发生的一切来看,问题的实质不仅仅是“美国的次级贷”问题,而是日 本经济本质的问题。因此预计今后日本产生的问题会比美国更严重,日本股价跌幅会更大。只要我们能虚心坦诚地接受市场传递的信号,必然会得出这样的结论。

  其二是“外资出逃”说(因改革意愿不强而引发外国投资者出逃,进而导致股价下跌)。外国投资者出逃是事实,但日?企业业绩恶化才是真正原因,并不是因 为改革意愿不强(“改革”只是政治口号,并不能改革日本的企业和日本经济的本质)。再有,因外国投资者卖出日本股票后将资金带回本国,这会导致日元贬值, 而实际情况是——日元还在升值。因此,这种说法也过于草率,要理解日本股价暴跌的原因,还是有必要考察日本经济的运行机理,因为这和国际资本流动紧密相 关。

  自20世纪80年代以来,世界经济经历了黑色星期一、亚洲金融危机、长期资本管理公司的衰亡、IT泡沫破裂等重大危机事件。这些事件对于危机的当事者 来说是非常严重,但从世界的大版图来看?是一个局部事件。90年代日本经济泡沫破裂也是二战后日本最大的经济危机,但对世界经济的影响并不大。与日本的经 济泡沫破裂相比,此次危机对世界经济的影响更深、波及面更广

 

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